寶姿CEO陳啟泰曾想通過(guò)掌握籌劃生產(chǎn)成本、優(yōu)化零售門(mén)店計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、建立電竹席商務(wù)等方法拯救寶姿，但目前看來(lái)并未有效地控制住其下滑的傾向。

　　在賣了巴黎春天百貨之后，寶姿時(shí)裝有限公司實(shí)際掌握人陳啟泰又打算出售服裝業(yè)務(wù)。

　　6月1日，寶姿時(shí)裝有限公司宣布文告稱，其全資依附公司 Ports BVI將現(xiàn)有時(shí)裝和衣著業(yè)務(wù)Ports HK20％的股權(quán)作價(jià)6億元，出售給東方富海。東方富海將辨別及介紹第三方買家給Ports BVI，以24 億元的對(duì)價(jià)向Ports BVI 發(fā)出購(gòu)買 Ports HK剩余 80％權(quán)益的要約。

　　隨后，寶姿落入了“退出時(shí)裝業(yè)”傳聞的旋渦。

　　盡管寶姿實(shí)際掌握人陳啟泰面對(duì)表示，所說(shuō)“退出”是外界對(duì)公司私有化的誤讀，寶姿不會(huì)丟掉或時(shí)裝和衣著業(yè)務(wù)。

　　“寶姿正在有打算地進(jìn)行資本組合，在完成私有化后將從H股退市，然后回A股上市。”但是，這依舊無(wú)法掩蓋寶姿在中高端女裝市場(chǎng)功勞下滑的不利規(guī)模。

　　寶姿不保？

　　近年來(lái)，隨著快風(fēng)尚和輕奢品牌的不斷進(jìn)入，行為從前的國(guó)內(nèi)高端女裝代替之一，寶姿的日竹席并不好過(guò)，功勞疲乏無(wú)力已經(jīng)連續(xù)不斷了合適一段時(shí)間。寶姿CEO陳啟泰曾想通過(guò)掌握籌劃生產(chǎn)成本、優(yōu)化零售門(mén)店計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、建立電竹席商務(wù)等方法拯救寶姿，但目前看來(lái)并未有效地控制住其下滑的傾向。

　　據(jù)寶姿財(cái)務(wù)陳述表現(xiàn)，2011年~2014年，公司營(yíng)業(yè)額離別是19.85億元、20.98億元、21.37億元、18.79億元; 籌劃溢利離別為5.66億元、4.81億元、4.11億元、1.70億元;本公司股東應(yīng)占溢利為4.30億元、3.51億元、2.93億元、0.73 億元。

　　不僅是寶姿，國(guó)里頭高端女裝都在碰上如此困難。另一女裝企業(yè)朗姿股份同樣遇到功勞下滑的困難，2014財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為12.35億元，同比下降10.40%；歸歸于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.21億元，同比下降48.14%。

　　財(cái)富本質(zhì)考慮院院長(zhǎng)周婷也坦率，“這個(gè)品牌我并不認(rèn)同它的實(shí)際價(jià)值，對(duì)上拼不過(guò)那些國(guó)外的奢侈品牌;性價(jià)比又拼不過(guò)輕奢。現(xiàn)在消費(fèi)者越來(lái)越成熟，假洋品牌和偽奢侈品牌還不如主打性價(jià)比高的‘快風(fēng)尚’品牌來(lái)得好處。關(guān)鍵在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，也沒(méi)有表現(xiàn)出一些風(fēng)格。”

　　上述“假洋品牌”之說(shuō)源于1989年。那一年，建立于加拿大多倫多的寶姿被香港商人陳啟泰收購(gòu)。隨后，公司總部設(shè)在廈門(mén)，籌劃重心也移至國(guó)內(nèi)。為了提升在中華人民共和國(guó)消費(fèi)者心中的位置，寶姿提高了它在國(guó)際上的暴露率。披上“洋”外衣的寶姿就此成功地涂飾了“中華人民共和國(guó)制造”的本性。2003年香港上市時(shí)，行為中高端女裝的領(lǐng)即鎬頭羊，寶姿被視為港股明星。

　　相像寶姿的服企還有很多，隨著進(jìn)口衣著關(guān)稅的下調(diào)，以及越來(lái)越多真正的洋品牌大舉進(jìn)入中華人民共和國(guó)市場(chǎng)，假洋品價(jià)格格虛高的事故漸漸凸顯，“寶姿”們價(jià)格泡沫裂開(kāi)，或?qū)⒚媾R服裝市場(chǎng)的重新洗牌。

　　“傳統(tǒng)的時(shí)裝衣著業(yè)務(wù)的未來(lái)前景是困難和具挑戰(zhàn)性的。”寶姿在文告中毫不掩蓋對(duì)衣著業(yè)前景的擔(dān)憂。

　　后退A股

　　那末，碰上困難的寶姿是不是真的要退出服裝界了呢?陳啟泰6月7日面對(duì)表示，上述引起外界“誤讀”的文告，其中心念頭是逐步將寶姿中華人民共和國(guó)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)入A股上市。“在寶姿的歷史上，時(shí)裝是一個(gè)中心的環(huán)節(jié)。寶姿國(guó)際集團(tuán)牽涉房地產(chǎn)、高科學(xué)技術(shù)、金融穩(wěn)妥很多區(qū)域，但是中心業(yè)務(wù)是時(shí)裝，我們是不會(huì)退出這個(gè)職業(yè)的。”

　　一位券商服裝職業(yè)考察人士張凌(假名字)對(duì)記者表示：“文告所稱的股權(quán)接受方東方富海是業(yè)內(nèi)著名的PE，現(xiàn)在A股市場(chǎng)上殼資源很多，通過(guò)PE工作幫助寶姿在A股借殼上市也不是沒(méi)有能夠。”

　　實(shí)際上，2015年1月，寶姿主要股東陳啟泰及陳漢杰以每股3港元，向富達(dá)基金香港收購(gòu)寶姿6.8%的已出版股本，總額1.12億港元，觸發(fā)強(qiáng)迫性全面要約，假設(shè)成功完成，寶姿將私有化退市。不過(guò)，因種種原由此次要約收購(gòu)沒(méi)有完成，寶姿私有化受阻。

　　本次股權(quán)出售或是寶姿資本工作的另一次試驗(yàn)。服裝察看人士認(rèn)為，功勞和股價(jià)低落的情形下，一些傳統(tǒng)服裝企業(yè)通過(guò)多種方法提升股價(jià)，包括收購(gòu)淘寶天貓上成熟的電商集體、規(guī)劃O2O;多元化擴(kuò)大;賣掉服裝主業(yè)，轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)等別的業(yè)務(wù)等。但是，“資本方法只是‘投機(jī)’行為，提升功勞還是大概需要專注主營(yíng)業(yè)務(wù)的擴(kuò)大”。

　　認(rèn)為寶姿在H股市場(chǎng)被危急低估，或是陳啟泰盼望轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股的重要原由。他表示，寶姿“在H股市場(chǎng)得到的市值是31億港元支配，還不到百姓幣26億元。”而“A股的時(shí)裝公司，它們的市盈率都可能達(dá)到50~80倍，如果大家守舊地以50倍推斷，(寶姿)市值約為137億元。

　　寶姿股價(jià)近年來(lái)在H股市場(chǎng)顯示低落。從上市時(shí)3港元一次暴漲至2008年的31.5港元，到2010年開(kāi)始，寶姿的股價(jià)又開(kāi)始了一路下探，2014年末最低跌至2.34港元，截止到2015年6月8日，寶姿收盤(pán)價(jià)只有5.63港元。

　　對(duì)于陳啟泰后退A股的期待，張凌考察，時(shí)裝職業(yè)50~80倍的市盈率，先決條件首先是在目前牛市的情形下，但是現(xiàn)在滬市5000點(diǎn)的行情下，股市紅利還能連續(xù)不斷多久很難料想; 其次諸如朗姿股份能達(dá)到較高市盈率，是對(duì)資本市場(chǎng)講了一個(gè)事故事，比如其對(duì)因特網(wǎng)和移動(dòng)因特網(wǎng)泛風(fēng)尚文化財(cái)產(chǎn)規(guī)劃等，寶姿能否講好自己的舊事還很難說(shuō)。

　　更重要的是，前幾年女裝市場(chǎng)興盛的情形現(xiàn)在已經(jīng)不再，中高端女裝市場(chǎng)過(guò)度爭(zhēng)勝讓寶姿失去了此前的優(yōu)勢(shì)。行為一個(gè)國(guó)際中高端女裝品牌相貌，寶姿在過(guò)去十多年間的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但現(xiàn)在國(guó)際市場(chǎng)的輕奢服裝一兩個(gè)線品牌都通過(guò)擔(dān)任或許直營(yíng)的方法進(jìn)入中華人民共和國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)國(guó)里頭高端女裝品牌如歌力思、瑪絲菲爾等新對(duì)手參預(yù)爭(zhēng)勝，擠壓其市場(chǎng)份額。

　　而寶姿的產(chǎn)品與品牌也面臨老化的困難。張凌認(rèn)為，女裝大概需要快速變新式樣，但寶姿的老客戶年紀(jì)大了漸漸流散，又沒(méi)法抓住年輕消費(fèi)者的要求。“假設(shè)不能專注于創(chuàng)新，就算后退A股，也不見(jiàn)得會(huì)受到投資者重視。